Pret Met Getalle Weer Na Die Vxx En Xiv Handel - Pret Met Getalle Weer Na Die Vxx En Xiv Trad

Pret met getalle: Revisiting die VXX en XIV Handel 2015/04/09 08:18 Iets oor hierdie iPath S & P 500 VIX Korttermyn-Futures ETN (VXX) teen die VelocityShares Daily Inverse VIX Korttermyn-ETN (XIV) kort strategie by my opgekom. Ek het nie eintlik om te spekuleer hoe dit werk, kan ek die werklike data gebruik om te sien hoe dit uitgevoer word met verloop van tyd. Net om te verfris, die plan is kort beide VXX en XIV te gaan, en probeer om munt te slaan uit die wete dat: Hulle beweeg in bykans perfekte teenkanting teen mekaar, te danke aan die feit dat XIV spore omgekeerde VXX, en, Hulle moet beide uiteindelik dryf in die rigting van nul. VXX sal dryf te danke aan die byna ewige contango in VIX futures, en XIV sal dryf danksy die Sosiale kansellasies in VXX en die samestelling daarvan. So, hier is die plan. Ons gaan kort $ 100,000 aan beide VXX en XIV. en ons sluit die posisie 'n maand later. Ek sal 'n maand te definieer as 23 handelsdae. En, ek ignoreer die koste te leen vir die oomblik (meer oor dit later). XIV begin handel op 30 November 2010, en ek gebruik XIV en VXX sluit deur April 2, 2015, wat ons 1068 aparte een-maand hou periodes gee. Die dubbel-kort strategie het 'n wins (weer, nie oorweeg leenkoste) 714 keer. Dit is 66,9% van die tyd. As opsies korrek geprys, moet 'n toegewyde delta-neutraal opsies strategie werk 68.6% van die tyd (een standaardafwyking), so dit beslis dui daarop dat die kort gamma analogie het 'n paar werklike meriete. As opsies korrek geprys, dan is die netto verwag wins uit kortsluiting opsies moet wees naby nul. Dit is omdat die verlies-kant is oop, terwyl die wins-kant is beperk tot net die premie wat jy in neem. In werklikheid, al is, die mark beskeie overprices risiko, sodat die netto-kort strategie sal 'n klein wins te maak met verloop van tyd. Wel, raai wat, so ook die dubbele kort VXX-XIV strategie. Ek wys dat dit 'n gemiddelde wins van $ 1,054.97, en 'n mediaan inkomste van $ 1,386.44 op ons $ 200,000 belegging. Dit was maandelikse getalle, so dit is 'n 6,3% jaarlikse opbrengs as jy kyk na die gemiddelde, of 'n 8.3% opbrengs as jy verkies om die mediaan. Dit is goed, maar nie 'n groot oorweging is daar meer om die prentjie. Die dalings potensieel ernstige. Dit hoogtepunt op byna $ 41,000 in Augustus 2011, of 20,5%, as jy die ongeluk van kom met hierdie strategie destyds gehad. En daar is ook diegene leenkoste. Dit is nie 'n vaste getal, aangesien dit kan wissel met verloop van tyd, afhangende van die beskikbaarheid van aandele in een of albei van hierdie kleintjies. En nie almal in die gesig staar dieselfde koste. 'N groot speler kan kry "comped," 'n klein speler kan oortollige koste te kry, en baie kan nie toestemming in elk geval kry om kort een of albei. Maar as aaljechin wys my hier. die lenings koste het gesweef op ongeveer 2,5% oor die afgelope paar jaar. Dus, as jy aanvaar dat die pad vorentoe, en ook aanvaar jy tipies verdien "oor" 7.5% per jaar van die werklike kortsluiting, wat die reële opbrengs van ongeveer 5% verlaag. Is dit die moeite werd om vas te bind kapitaal en gevaar vir 'n potensieel groot drawdown om te neem in sowat 5%? Dit is tot die individu om te besluit. Disclaimer: menings mnr Warner se hierbo uitgespreek nie noodwendig die menings van Schaeffer se Investment Research verteenwoordig.